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6.17铜晨会纪要

宏观面：1）隔夜美国经济数据：5月零售额环比创纪录暴增17.7%，达到经济学家预测增幅的两倍，但同比仍下滑6.1%。6月住宅建筑商信心指标反弹幅度为史上最高，5月工业产值增长低于预期。【利多★】2）美国至6月12日当周API原油库存+385.7万桶，预期+50万桶，前值+842万桶。【利空★】3）为遏制新冠疫情，北京市上调疫情响应级别至二级，下令所有学校关闭，恢复各年级线上教学。【中性】基本面：1）废铜6月16日广东地区1#光亮铜报价42700元/吨~43000元/吨，较前一交易日上涨200元，精废价差为1538元/吨，环比扩大27元。（票点作5.9%计算）昨天铜价修复回升，提振废铜商出货意愿，下游亦正常入市收货，不过整体废料货源仍是偏少、价格也高，贸易商缺乏利润空间，抑制积极性，整体废铜贸易行业还较平淡。2）进口铜6月16日仓单报价78-90美元/吨，均价较前一日上调4美元/吨；提单报价65-79美元/吨，均价较前一日上调4美元/吨。LME0-3贴水28.75美元/吨。进口盈利在50元/吨附近。继昨日下午比价继续转好，昨日早间铜进口出现小幅盈利，市场询盘增多。目前6月下旬到港的提单报盘数量较少，贸易商在前期溢价下滑时多已出完，在比价转暖的情况下，持货商欲抬价出货，目前一般火法提单报盘在80美元/吨左右。受比价驱动，买方接货意愿改善，市场成交价格出现上涨。仓单报盘相对有限并且居于高位，预计二牌仓单成交在90美元/吨及以上。总体来看，近两日外贸市场受比价好转因素影响，市场活跃度明显上升，成交价格出现上抬。3）库存6月16日LME铜库存环比增1475吨至248475吨；上期所铜仓单库存环比增249吨至57127吨。4）现货华东：6月16日上海电解铜现货对当月合约报升水140元/吨~升水160元/吨，较上一交易日上升60元/吨。现货方面，低库存下贸易商挺价意愿强烈，近两日上海地区仍处于去库过程，预计今日升水继续走高。预计今日现货升水160-200元/吨。华南：6月16日广东1#电解铜现货对当月合约报升水190~220，均价涨365；湿法铜报升水130~140，均价涨345。现货市场，今日换月对7月合约进行报价，早上平水铜报升水250左右，成交困难，随后报价快速下降，平水铜升水跌至190少量成交，好铜仓单报升220左右；二节时段，接货者有所增加，平水铜成交升水涨至200。今日整体市场处于对高升水谨慎观望，接货情况不理想，但环比昨日好转。铜价及预测：昨夜伦铜收于5742美元/吨，涨幅0.05%，成交量2.4万手，多头减仓3893手至28.8万手；沪铜主连2007合约收于46690元/吨，跌幅0.98%，空头减仓578手至10.2万手。昨夜铜价向下调整，尤其在沪铜开盘后，铜价向下急跌超1%，探低46490元/吨，带动外盘铜价亦向下回落，而后铜价在盘尾企稳，夜盘仍旧收跌。宏观方面，大部分国家尚处于复工进程，叠加美日欧各类刺激政策，经济复苏预期升温。国内来看，基建、房地产抢工推动近期现货端表现较好，需求平稳库存去化，需求端的支撑目前仍在。整体而言，基本面存在支撑，但铜价仍以宏观定价主导，关注海外疫情情况。预计短期铜价将呈现高位震荡调整。预计今日伦铜5710-5770美元/吨，沪铜46300-46700元/吨。